西藏藥業委托康哲“賣藥” 諾迪康今年保底銷量800萬盒

日期：2015/1/30

西藏藥業昨日（1月22日）發布日常關聯交易補充公告，就諾迪康交予康哲藥業代理一事進行補充說明。雙方約定，2015年~2017年諾迪康的銷售量分別為800萬盒、1100萬盒和1450萬盒。與此同時，該公告透露，2014年通過康哲藥業代理的新活素銷售收入達2.3億元，同比增約60%。

▏2015年諾迪康保底銷量800萬盒

自1月15日西藏藥業宣布將諾迪康獨家代理權委托給大股東康哲藥業后，西藏藥業昨日公告。公司指出，康哲藥業2015~2017年的任務量分別為800萬盒、1100萬盒和1450萬盒。如不能完成，深圳康哲需要按相應標準和規則對西藏藥業進行補償，如果完不成任務量的70%，西藏藥業有權單方面解除協議。

與此同時，深圳康哲提供保證金3000萬，若深圳康哲未完成任務量且沒有及時支付差額補償，西藏藥業有權從保證金中扣除相應的差額補償金額。

西藏藥業表示，公司可從諾迪康獲得的收益高于目前中成藥在中國醫藥市場的平均獲益水平，并能扭轉近年來諾迪康銷售下滑的趨勢（2014年銷售收入不到8000萬元）。同時，按照目前協議的約定，深圳康哲還需向公司支付3000萬元的保證金并對利潤差額補償做出承諾。

資料顯示，諾迪康是西藏藥業的獨家品種和主要產品之一，與云南白藥、片仔癀等同屬國家保密品種，2003年諾迪康膠囊成功申報為OTC和“國家中藥保護品種”，成為唯一被列為非處方藥的心血管藥物，2013年被列入新版《國家基本藥物目錄》。

▏2014新活素收入2.3億元

方正證券研報指出，按照西藏藥業20mg*20粒規則在大部分省份中標價都在21元/盒左右，以20%的增值稅和配送費計算，公司高開模式下的出廠價17.5元/盒，則相當于公司2015~2017年諾迪康收入分別為1.4 億元、1.92億元和2.54億元，相比該產品2014年7000元~8000萬元的收入，分別同比增長100%、37.5%和31.8%，三年復合增速達到54%。這還是按照雙方約定銷售任務量計算出來的下限，實際銷售額有望超出上述測算值。與此同時，雙方還約定，推廣費用占供貨價的比例約55%，即高開模式下，給康哲藥業的銷售費用返回在55%，與新活素的結算類似，預計最終諾迪康的凈利潤率有望達到25%。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，西藏藥業同時公告了由康哲藥業代理的新活素的銷量，2014年實際銷售金額約2.3億元，扣除增值稅后收入約1.97億元，同比增長60%。

相關私募人士向記者指出，西藏藥業在新人管理層和董事會改選完成后，立即啟動了諾迪康委托康哲代理的協議，速度超出市場預期。按照此次制定的銷售任務量，對西藏藥業未來業績有強力支撐。西藏藥業除了諾迪康和新活素外，還擁有多個獨家品種，包括十味蒂達、雪山金羅漢等，同樣具備較大潛力。（醫藥代表微信號：mrclub）

信息來源：醫藥代表